我不是股神 (二): 影响投资回报的因素有哪些？

“假设您不知道未来会怎样，您则应该有一个战略资产配置组合。” – 雷·达里奥

相对于短线投资来说，长线投资能够为投资者带来更为稳定的回报。一个好的长线投资策略，能够让投资者在可承受的风险范围内，获得最高的回报。在这篇文章，我将介绍一个简而有效的长线投资策略。在介绍之前，我想请问大家一个问题：

你觉得影响投资回报的最大因素是什么？

1. 选中黑马，买到拥有巨大升值潜力的股票。
2. 选中投资时间点，在最低点买入，最高点卖出。
3. 根据自己的风险承受能力，配置合适的投资资产。
4. 其他因素。

如果我没有猜错的话，你可能会选A或B。有非常多的投资者每天花很多时间读股评和盯盘，希望能在最低点买入即将狂飙的大黑马。然而研究调查显示，我们通常认为的选股只为投资回报贡献了5%，买卖股票时间的选择更只贡献了2%，而91%的投资回报却来至于资产配置，其余的2%来自于其他因素。

所以正确答案是C。

什么是资产配置？

资产配置是一个投资策略，它根据你的风险承受能力、投资时间范围以及个人财务目标，选择合适的投资资产，建立投资组合。

常见的投资资产类别有：

• 现金
• 固定收益资产（定期存款和债券等等）
• 分红保险
• 股票
• 房地产
• 贵金属（黄金和白银等等）

为什么资产配置那么重要？

因为每个资产类别都有不同的风险水平和回报特征。通常来说，回报越大，风险越大。而且，在不同的市场环境下，每个资产的表现也会有所不同。

资产配置的最终目标是管理风险: 在可承受的风险范围内，获取最高回报。因此，每个投资者应该根据自己的风险承受能力和财务目标，制定合适的资产配置策略。

有小伙伴会问，既然股票收益比较高，为什么我们还要投资债券？为什么我们不把所有的钱全部放在股市里面，这样不是增值更快么？

为了更好的回答这个问题，请看以下这个例子：

案例分析：

假设你今年退休，通过多年的积累，银行账户里已有一笔可观的积蓄。虽然目前看来，该笔积蓄足够维持以后的退休生活，但你还是担心以后钱不够花。因为随着医疗进步，人的寿命会越来越长。最终所需要的养老费用可能会比预期的要高很多。

那应该如何投资才能够使未来的退休生活不会受到财务压力的影响呢？

这时，你应该考虑通过资产配置，设计出一个合适的投资组合。而不是把所有鸡蛋放在一个篮子里 – 将所有储蓄投资于单一资产。

例如， 如果将资金全部放在股票里，虽然在大涨的时候，投资收益会比较高，但是在大跌的时候，你不得不在低位时将股票卖掉，用于支付日常开销。由于你卖出的股票将无法受益于未来的市场反弹，这样会造成投资的永久损失。你的资产有可能因此会大幅缩水，影响到以后的退休生活。

如果将资金全部放在债券里，你的资产也还是有可能不足以应付未来的退休生活需求。原因是，虽然债券的风险比较小，但是其回报偏低。

更好的解决方案是，将一部分的投资放在债券，一部分放在股票，这样鱼和熊掌兼可得。在股市大涨的时候，你可以支取股票的收益来维持日常生活。在股市大跌的时候，你可以卖掉一些债券，用于支付日常开销，并坐等股市反弹。这样，你的资产不会由于股市的临时下跌，造成永久损失。相对于单一资产，资产配置组合往往能够为投资者带来更高的总回报。

综上所述，在投资的时候，我们不应该把目光集中在选股或者是选择资产买卖时间点上，而是应该根据自己的风险能力和财务目标，配置合适的投资资产。

在面对琳琅满目的投资资产，我们应该如何选择投资方向呢？我想会在下一篇文章介绍。

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发布日期：2020年8月24日

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