为什么投资决定并不容易做？

我还记得在商学院上的第一堂课是学如何做决定。我那时还在想，做决定谁不会呀？对自己好的事就去做，对自己不好的事就不去做，那不就得了。可在实际生活中，做决定远没有这么简单。当我们做一个重大的决定的时候，往往会凭着直觉而做出，这也就是英文里常说的 “gut feeling”。但是我们直觉天生就带有偏见或情绪，这样做出的决定往往会带来不可预测的后果。在这篇文章，我想详细讨论下为什么做投资决定并不是一件容易的事情。

如和做一个好的投资决定？

想要做出一个好的投资决定需要考虑两个因素：胜率和回报。胜率是指该笔投资赚钱可能性，回报是指该笔投资可能带来的回报。当我们用胜率乘以回报就可以得到该笔投资的预期回报。

预期回报 = 胜率 X 潜在回报

当预期回报大于你所要求的回报时， 你应该选择该投资。反之，当预期回报小于你所要求的回报时， 你则不应该选择该投资。

预期回报 > 要求回报 = 值得投资
预期回报 < 要求回报 = 不值得投资

举个例子，假设你用$100投资一个股票，你预计该笔投资能够翻倍，获胜的概率大概在60%左右。对于这个投资机会，你是否应该抓住呢？

要回答这个问题，我们首先需要计算出投资的预期回报，然后跟自己的回报要求做比较。通过以上公式，我们可以计算得出，该笔投资的预期回报是 $60： $100X60%=$60。如果你觉得赚了$60就满足了，那应该投资该股票。如果你觉得赚$60还不够，那你应该考虑其他的投资机会，因为该笔投资不能够满足你的回报要求。

为什么投资决定并不容易做？

虽然以上做决定的公式并不复杂，但在实际操作中，想要做出正确的投资决定并不是一件容易的事。有别于其他决定，投资决定的结果往往带有很强的不确定性 – – 正确的决定不一定能够带来正确的反馈。

举个例子，对于医生来说，如果他能够正确的判断病症，对症下药，那么病人的病情很有可能得到改善。也就是说，医生可以从病人的康复情况，得知他当初对病症的判断是否正确。但对于投资，即使你做出了正确的决定， 得到的反馈往往不一定是正面的。讽刺的是，错误的决定，又往往会带来正面的结果。由于你无法得到准确的市场反馈，你也就无法判断你做出的投资决定是否正确。

最简单的例子是购买彩票，我们都知道购买彩票是你一生中能够做出最错误的决定，因为买彩票中头奖的几率几乎是零。有人算过，这比你被闪电击中的概率还低。对于一个理性的人来说，这种亏钱的投资是不应该做的。但是我们也知道，实际上，时不时都有人中头奖。 这告诉我们，即使你做了最差的决定，你也有可能得到最好的结果。有人曾开玩笑的说，一个坏了的钟，每天也能够对两次。

与此相对反的是，即使你做了最好的决定，也不能保证你的投资能赚钱。例如你买了一只非常棒的股票，公司业绩很好，前景也很好。就在这时，别的公司CEO说了一句话惊动了市场，造成了你的股票暴跌，损失了不少。虽然你的投资决定很正确，但还是亏钱了。这都是由于市场的高度不确定性造成的。

这对投资新手来说是一个灾难。由于他们无法从市场得到准确的反馈，因此他们很难判断过去的投资收益是由正确的决定造成的还是由错误的决定造成的。如果他们误将”运气”判断成为自己的”能力”，那很快他们会将赚得钱归还给市场。这就好比去赌场，想要在赌场赢钱并不是难事。（错误的决定，好的结果）。但是赌的多了（错误的决定做多了），终究还是要输给赌场的，因为在游戏的设计上，赌场永远是赢家。我们常说的“久赌必输”也就是这个道理。

所以说，当你大部分的投资决定都是错误的时候，即使在某些交易赚了钱，但长期来说还是会亏回去的。于此相反的是，如果你大部分的投资决定都是正确的时候，即使在某些交易亏了钱，但长期来说还是可以获得接近预期回报的收益。但是由于市场的高度不确定性，往往给投资者带来错误的反馈，让他们误以为自己错误的决定是正确的，或以为正确的决定是错误的，从而造成他们无法获得稳定的投资收益。这也就是为什么我们说投资决定其实并不容易做。

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发布日期：2021年4月25日

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